9月20日，港股第二家同股不同权公司——美团上市，发行价69港元，开盘价72.9港元，盘中最高价74港元，涨幅超过7%。

截止9月20日收盘，美团收盘价72.65港元，高于69港元的发行价，涨幅5.29%。按收盘价计算，目前美团市值为3,485.54亿元人民币，市值超越小米和京东，成为成为继BAT后的第四大互联网公司。这一市值超过了网易、京东、小米等公司。其董事长王兴身价约417.86亿港元（持股11.4386%），约合53.27亿美元。对照福布斯实时富豪榜，王兴排名在第352位。

那么，是什么托起了美团迅速发展的基石？有人说是我国外卖市场规模持续增长给美团提供了发展市场；也有人说，美团是千亿人民币捧出来的资本宠儿，其才会有如此“酷炫”的今天……总之不管怎么说，美团能在短短的几年时间发展到如今的规模，其核心优势都是不容忽视的。

三年收入翻倍，美团的“护城河”不断拓宽

据最新招股书显示，经调整，美团亏损净额从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年收窄至-28.5亿元。招股书数据显示，截至2018年4月30日，美团实现营业收入158.24亿元，几乎是去年同期收入81.19亿元的2倍，已经超过了2016年全年129.88亿元的营业收入，是2017年全年339.28亿元的近一半。从2015年算起至2017年，美团三年的收入增长超过7倍。

营收的大幅提高也和美团的核心业务布局密切相关。目前，美团的核心业务是美团网、大众点评、美团外卖、摩拜单车，具体业务囊括了商户广告业务、到店、酒店及旅游业务等，而美团打车、生鲜、金融等业务虽在起步阶段，但资本市场对其的资本价值仍抱有一定期待，这些都是美团拓宽的“护城河”。

那么，美团上市，将威胁到哪些人的利益？抢食哪个领域的蛋糕呢？

继续发力外卖业务，PK阿里系饿了么

今年4月，阿里巴巴以95亿美元的价格正式收购美团在外卖市场的直接竞争对手饿了么。随后饿了么新任CEO王磊在接受路透社采访时表示，饿了么将在今年7月至9月期间花费30亿元人民币补贴市场，希望将市场份额提高至50%以上。

阿里巴巴在发布的今年第一季度财报中称，阿里已设立一家持有饿了么及口碑的新公司，并计划为其独立进行融资，投资方包括阿里巴巴、蚂蚁金服及第三方投资者。的确，在整合饿了么和口碑之后，阿里或将进一步将旗下的盒马鲜生、飞猪等等一系列业务均并入这个新的生态链中，和美团的生态形成全面对抗。

对此，美团招股书中如此分析：阿里巴巴集团的计划是增加市场份额及对其各服务领域的生态系统进行深度整合，这或进一步加剧中国生活服务电子商务行业的竞争。美团自我定义为“中国领先的生活服务电子商务平台”，使命是“帮大家吃的更好，生活更好”。这其实是巨大野心，但却表示的十分委婉。正如红杉资本沈南鹏所言——我们所谈论的是吃、行，以及所有生活服务，是一个规模达1万亿美元的市场，如果你是市场主导者，无疑价值巨大。

深耕即时配领域，领衔用户黏性

2017 年， 美团通过自有配送网络完成了约 29 亿单配送，占平台全年即时配送交易的 70% 以上，其余交易由商家直接配送。美团持续降低单均配送成本，提升配送效率。2017 年，美团的平均每单配送时间约为 30 分钟。这些优异成绩得益于美团高效的实时配送基础设施、基于云计算的企业资源规划(ERP) 系统、聚合支付系统、以及供应链和金融解决方案等，才能帮助消费者迅速获取商家信息、做出知情决策、完成线上线下交易，并享受实时配送服务。

这也吸引了众多商家的入驻：平台上的在线商家数量从2015 年约300 万增长至2017 年约550 万，同期活跃商家占在线商家比例亦由2015 年的66% 增至2017 年的80%。同时，通过在核心品类的领先地位，美团成功的吸引了规模庞大且不断增长的用户群体，提升用户黏性，同时不断适应消费者持续演变的消费习惯。

高新互联技术 直追BAT

一直以来，美团都通过先进的大数据和人工智能(AI) 技术助力服务行业。如以数据驱动的个性化推荐有效提高了消费者及商家的效率。在AI 技术的支持下，美团智能调度系统根据骑手的实时位置进行订单的最优匹配，高峰期每小时执行约29 亿次的路径规划算法。美团还在尝试使用基于AI 的自动驾驶技术开发无人驾驶配送车。

据了解，美团上市融资的资金，35%将用于提升技术和研发实力，35%将用于开发信服务和产品，约20%用于有选择地进行收购或投资，10%将用作营运资金及一半企业用途。可见，技术对美团的重要性。在美团招股书中也明确表示了，倘若未能采用新技术或根据不断变化的用户需求或新兴行业标准调整移动应用程序、网站及系统，美团的业务可能受到重大不利影响。

布局新零售 向综合服务商转型

去年12月，王兴宣布了美团最新组织架构。美团聚焦到店、到家、旅行与出行四大LBS场景，构建起了新到店事业群、大零售事业群、酒店旅游事业群以及出行事业部四大业务体系。这意味着美团已经从一家团购公司转变成一家到店、到家、旅行与出行并重的综合性生活服务平台。

如今对于王兴而言，上市之后的美团将在资本市场获得更多关注与压力，被“强敌围猎”的机会也更大。比如阿里新零售布局中的每条业务线都有可能成为美团产品系下的强大对手，美团需要跑得更快。

这些年来，美团从团购做到外卖，从电影做到旅行，从打车做到共享单车，不断进行业务扩围。这也就表明了美团在不断延伸业务边界的同时，也在不断触碰其他领域，抢食市场“蛋糕”。

总之，作为在线生活服务类互联网巨头的美团体现出的是一条围绕本地高频需求的商业路径：外卖是商业支柱，即时配送网络是基石也是其核心壁垒。基于此，美团正打造着一个全品类的即时配送平台。

而正在大力布局同城配送、即时配送的物流快递企业们，该好好想想下一步该怎么走了……