顺丰王卫的新战役 未来最大对手是菜鸟网络
但王卫似乎并不缺钱。据公开资料及公司公告，2004年，顺丰的年营业收入就已经达到16亿元；截至2016年7月，顺丰控股拥有的土地使用权总面积为122万平方米，而且都是在深圳、中山、上海、天津等东部经济发达地区，占地大小相当于半座小型城市市区。
截至2016年，顺丰买下来的房屋有216处，建筑面积38万平方米，租下来的房屋在5000平方米之上的有171处，合计276万平方米。
在顺丰控股之外，王卫个人名下，也有众多房地产投资。根据公司公告，截至2016年7月31日，在顺丰控股体系之外，王卫持股或者出资设立的其他公司达到20余家，其中有17家的主营是物业投资。
由于商业模式决定，快递公司的现金流都很好，在手货币资金极多。观察公司的货币资金、理财产品余额，圆通速递从2013年的4.6亿元增加到2015年的29亿元，申通快递从1亿元增加到6.8亿元，韵达快递从20亿元增加到37亿元，而顺丰控股，2013年便有了104亿元，到2016年这个数字变为111亿元。
“快递行业面对个人消费者，60%之上是现金收款，且应收账款周转天数一般在1个月以内，”在公司公告中，顺丰控股如此解释。
但是，一个快递从广州到北京，看似简单而便宜的周转，却绝非仅靠有钱就能做的生意，需要协调的关系复杂程度，远超外人所想象。虽然我国从2005年就向外资全面放开快递业，2009年，新版的《邮政法》也正式承认了民营快递公司合法性。但是，根据《邮政法》规定，快递包囊在上飞机之前随时有可能被扣没，因为要接受邮政管理部门、公安机关、海关、出入境检验检疫、国家安全机关等多个部门的监管管理。
根据公司公告，2013年1月到2016年中，顺丰控股总计受到155次行政处罚，合计处罚金额149万元。关于禁寄品数量最多，有50起处罚，关于邮政方面41起，关于道路运输方面被处罚了19起，环保方面6起，海关方面10起，安全方面1起。
另外，2013年开始，与物流业紧密相关的中国宏观经济，也进入换挡期步入“新常态”，快递业趋于饱和，顺丰控股的收入增速到2015年已经从50%下降至30%之内，阿里巴巴菜鸟网络也在2013年高调成立。
2013年10月18日，招商局集团总裁李建红在香港与王卫会面的照片公布，王卫穿着破洞的牛仔裤、白衬衫、平底鞋。
在那之前，王卫几经运作，把顺丰控股的注册资本从1000万元增加到5000万元，2013年9月，顺丰控股作出变更决定，同意接受4家投资机构认缴的资金，新增注册资本，相当于以78亿元的价格，卖出了24%左右的股权。按照这个价格，当时顺丰控股的股权价值为300亿元。
这四家机构分别是中信资本旗下的嘉强顺风、招商局集团旗下的招广投资、苏州元禾控股旗下的元禾顺风、古玉资本旗下的古玉秋创。4家机构都向顺丰控股董事会派入了代表，中信的董事是张懿宸，是原中信泰富执行董事，现任中信资本控股董事长；招商局的是张锐，原招商局集团部长；苏州元禾的刘澄伟，此前是苏州工业园社保局副局长，苏州元禾总裁；古玉资本的林哲莹，此前是商务部干部。
行业竞争与整合
2016年5月31日，停牌2个月的鼎泰新材开盘，此前顺丰控股将借这个壳上市的消息早已引爆市场，毫无悬念，鼎泰新材的股价以10多个涨停，从14元左右上涨到超过50元的激情，一飞冲天。
根据方案，鼎泰新材的资产作价8亿元置换出来，顺丰控股的资产作价433亿元置换进去，差额部分的425亿元，由上市公司向顺丰控股的股东们支付股票，以10元左右的均价支付39.5亿股。交易之后，王卫通过深圳明德控股持有顺丰控股27亿股，占比64.8%。4家投资机构则按比例获得相应的股票。
中科招商旗下的中科汇通在股灾期间举牌买入鼎泰新材2500万股左右，成本在10元左右。2016年10月，减持了1000万股左右，当时的均价50元左右，此笔交易盈利4亿元左右，但由于中科汇通误操作做了短线交易，根据规定，中科招商剩余的约1400万股在2017年5月之前不得买卖。
“4家资本限售解禁期是2018年1月23日，都是战略投资者，应该不会卖，王卫本人更应该不会卖，”前述深圳某股权投资企业物流行业负责人对时代周报记者说。这意味着，顺丰控股2400亿元市值，却仅有1亿股左右的流通股，流通市值仅70亿元左右。
“顺丰控股最高被炒到73倍的市盈率，这个估值太昂贵了，主要是因为流通盘小，顺丰控股的服务大家又熟悉，媒体炒作中国首富，市场合力刺激股价上涨。”深圳前海大概率资产管理有限公司基金经理杨济源对时代周报记者说。
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