不投便利店风口，我为何看好“IP +零售”这门生意？
新零售作为大佬提出的概念，自然有些人会去蹭热点。当然我也认这个概念，但它可能暂时不会成为一个投资主题。华映资本的核心投资主题在IP /内容+消费，我们更关心流量在哪里、流量如何变动。
从商业的本质来看，做生意就是在追逐流量和用户。
新零售俨然是当下资本市场最热门的风口，无论是阿里、京东，还是传统商超、创业公司，都在抢先布局这块市场。但在众多资本机构的投资图谱里，其实并不容易找到新零售企业的身影。
那么，对于更多想涉足到这一新兴领域的投资机构，适合将关注点聚焦何处？又该如何判断不同类型的新零售项目？对于创业公司来讲，什么样的创新才能获得资本的青睐？
新零售的核心要义：流量去哪了？
新零售目前还没有特别明确的官方定义，可能每个人都有自己的理解。但我认为，其中一个很重要点在于流量的变化，具体说，就是边际成本低的流量在线下出现了。
我们不妨先回顾一下零售行业的发展历程。大的历史不细说，从投资角度来看，可以分为三大阶段，第一阶段是PC端流量的兴起，第二阶段是2012年后移动端流量的增加，第三阶段是2015年开始到现在，电商APP流量没有了以前的增长速度了，而且越来越贵。
现在为什么大家都在谈论新零售，其实这不是讲给用户听的，而是讲给商户听的。从商业的本质来看，做生意就是在追逐流量和用户。当一个生意的边际流量成本变的更合理时，我们就会去追逐这种业态，发展到现在，也就是所谓的新零售。
举例来说，同样一个商铺，你在线上可能花一百元买用户，但是在线下做活动、花一笔入门费，可能也就三万元。如果在人流量大的地方，可能有几千甚至上万用户，性价比相对高，边际成本也很低。如果商家觉得这种流量成本是划算的，就会追逐这样的业态。
新零售作为大佬提出的概念，自然有些人会去蹭热点。当然我也认这个概念，但它可能暂时不会成为一个投资主题。华映资本的核心投资主题在IP /内容+消费，我们更关心流量在哪里、流量如何变动。第一是流量从无到有的过程，第二是流量怎么提升坪效。
朝阳大悦城运营商铺水平很高，可以做到20万平方米租金几十亿元，甚至更高。它很典型，不追求新流量，也不希望挖几十公里以外的人，但它最近在迎接很多新物种，让用户觉得商场里很热闹，其实是在提升它的内容效率、流量效率。
“IP+零售”是重要投资机会
根据流量的逻辑，我们在投资上关注的项目主要有两类：第一类是线上流量的变化，比如内容+消费，短视频+电商，它们会带来线上流量结构的变化。第二类是线上到线下的变化，比如线上有IP、电商参与，帮助线下的流量来做优化。简单来讲，线下其实不存在新流量的概念，而是流量的优化或者流量的再分配。
对于第一类，我们尤其关注头部内容+电商，这是我们所理解的重要零售投资机会之一。关注头部内容很好理解，即使在美国这么成熟的市场，头部内容的价值都让我们觉得震惊。
1997年美国前1%的电影票房收入占总收入大概只有10%，到2016年，这个比例达到25%-30%，前10%的电影则占到了总收入的90%。在中国未来也是如此，只有头部内容才能够持续性创造价值。
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