顺融资本合伙人王亚雄：o2o已过热 b2b才是未来热点
王亚雄是顺融资本的合伙人，曾在元禾控股履职8年，一路从投手成长为合伙人，战绩辉煌。同程网、沪江网、齐家网、蜗牛数字等当前炙手可热的几大互联网公司最早的投资者都是元禾控股，而王亚雄正是当年的主力投手。2014年组建顺融资本后，王亚雄带着他的团队一年多时间一口气投了30多个互联网公司，成为江苏互联网创投圈里的一支生力军。
8年的创投生涯，王亚雄见证了国内互联网创业浪潮的高低起伏和创投业的变革与洗牌，亲历过一个创业企业从萌芽长成参天大树的全过程，也遭遇过所投企业分崩离析惨淡收场。在王亚雄看来，创业成功始终是个小概率事件，只有“牛逼的团队，配上牛逼的资本”创业才有可能成功。庆幸的是，如今中国的互联网行业已经开始逐渐走向成熟。近日，王亚雄作客创客公社，分享了他对当下江苏互联网创业和投资的一些思考。
江苏互联网创业氛围不嗨？因为缺乏精英创业者
王亚雄主导投资过很多项目，所投的项目遍及各地，但主力投资还是放在江苏。在很多人眼里，江苏是个奇怪的省份，政府开明、经济发达、高校云集，按理说天时地利人和，但活跃在此的投资人和创业者却普遍感觉，江苏的互联网创业氛围不够嗨，且不说比不过北京和深圳，也比不过“只有一家阿里巴巴”的杭州。
在日常工作中，王亚雄也有类似的感受。这到底是为什么？江苏到底缺了什么？在长期的本地工作，观察、接触和投资了大量项目后，王亚雄得出了自己的结论：江苏缺乏互联网基因，核心问题在于缺少互联网精英创业者。
王亚雄认为，江苏总体的创业环境很好，这点是毋庸置疑的，但问题在于早几年的江苏更侧重于支持海归创业，而非互联网和草根。举例来说，07年元禾控股率先投资了沪江网和齐家网，当时这两个项目都想落户苏州，但当时的苏州互联网产业发展扶持政策还不够完善，最后这两个公司都去了上海，王亚雄一直为此惋惜：“如果这两个公司总部落在了苏州，加上同程网，苏州就有三个10亿美金级别的互联网公司了。”
如果说沪江网和齐家网的案例，体现的是当时政府对于互联网创业扶持的迷惘，那么同程网的遭遇则表明了当时资本市场对于新兴互联网创业的谨慎。王亚雄透露，08年元禾决定投资同程网时，这家公司已经在资本市场上转悠了一阵子，并接触过一些大的资本，但对方始终犹豫不定。
早几年间，政府和资本在对互联网创业领域的犹豫，苏州只是江苏的一个缩影。随之而来的影响，是如今的江苏拿得出手的大型互联网公司寥寥可数，落后北京、深圳、杭州一大截。近几年江苏开始鼓励互联网和草根创业，但市场已然发生了变化：互联网行业已经逐步发展成熟，并从草根创业时代开始向精英创业时代进化。
所谓精英创业，是指大量具有专业背景和资源的精英人才开始加入互联网创业领域，同时大量从互联网大公司涌出的人才也纷纷开始创业。相较于草根，他们的资源和经验更充沛，资本也更愿意青睐，因此创业成功率也远大于草根群体。
在这样的形势下，由于缺乏足够数量的大互联网公司，也就很少有这样的人才溢出创业，因此江苏的互联网创业者中还是草根居多，没有了群雄聚集、高手过招的氛围，优秀的互联网人才也很难被吸引到江苏来，这正是江苏互联网创业氛围虽浓，却不够嗨的关键原因所在。和江苏处境类似的，还有临近的上海，但他们所缺乏的互联网基因，并非一朝一夕能够弥补。
创投洗牌格局初定，“泡沫会随着发展消失”
2014年9月，经纬创投张颖在《给经纬系CEO的一封信》中称，经过近年来的投资热潮，中国的互联网投资领域将会迎来寒冬。张颖此话一出，立刻引起了投资人和创业者的激烈辩论，赞成者有之，否定者有之，但正反双方大多一致认同一件事：中国的创投圈需要洗牌。
早在2012年，笔者在采访时就曾听闻多个创投大佬感慨行业“乱象丛生，亟需洗牌”，据说创投之间为抢项目竞争激烈到了“头破血流”的地步。作为置身其中的一员，王亚雄承认，创投圈存在诸多问题，这些问题复杂，却并非不能解决。
王亚雄认为，国内特殊的新股发行制度，导致上市公司成为稀缺资源，且PE投资pre-ipo企业的获益倍数要远超过天使和VC，这种情形导致了PE争抢pre-ipo企业。而为了获得投资机会，创投们争相“公关”， 忙于投机而非投资，这正是前几年国内创投圈乱象及出现泡沫的主要原因。
而随着这些pre-ipo企业数量的减少和近几年上市通道的不顺畅，创投被倒逼改革和洗牌。原先专注于pre-ipo企业的创投面临两个选择：一是向并购发展，二是向早期转移，前者需要很强的募资和资源整合能力，后者需要对行业的深刻理解。这些创投机构中，资源强大能够向并购发展的创投毕竟是少数，而转向早期的创投，因为缺乏足够的专业能力而失去竞争力，被逐渐淘汰。经过几年的洗牌，创投圈已经日趋理性和成熟。
王亚雄并不赞同张颖的寒冬论，他认为，张颖所谓的泡沫，不过是“一个行业在好的行情时产生的必然现象。”，从长远来看，互联网 是一次革命，会形成巨大的发展空间，而这种空间足以消化泡沫，“就像房地产泡沫，只要不继续扩大，就会慢慢消失”，而至今依然火热的投资，也表明寒冬仍未到来。
O2O已过热，布局b2b正当时
对于未来几年的投资热点，王亚雄的关注点是：b2b、物联网、大数据、机器人及人工智能。和很多人认为未来几年是o2o主导的观点不同，王亚雄的顺融资本一个o2o项目都没有投，反倒是大量的布局b2b领域。对此，王亚雄的理由是，o2o已经过热，b2b才是未来的热点。
“天使投资的一定是未来的热点，而不是当下的热点”王亚雄表示，从行业机会来看，热点的o2o项目大多已经今年过了天使轮，很多好项目甚至已经到了B轮的阶段，对于天使投资人来说，o2o的机会已经过去了，但b2b的天使机会才刚刚开始。
王亚雄认为，从互联网行业的发展历程来看，由于2c模式面向的是个人消费者，交易具有轻决策的特点，因此互联网对其改造相对容易，被放在第一轮进行改造，且如今已经基本改造完成；而2b模式面向的是组织，属于综合性交易、重决策，因此相对改造较难，被放在第二轮进行改造，眼下这轮改造才刚刚启动。
“同程网早期即专注于b2b平台，发展一直难见起色，后来靠着b2c平台迅速做大，正是因为其b2b模式做早了。”王亚雄说，而这两年刚刚崛起的另一家在线旅游平台“八爪鱼”，虽然也是走的b2b模式，却获得了成功，原因便是赶上了这一轮机遇。
除去行业发展历程因素，王亚雄看好b2b的另一个原因，是出于对本地资源的考量。在王亚雄看来，苏州乃至江苏的制造业十分发达，这些企业正面临互联网化转型，对互联网的需求庞大，正是做b2b的绝佳土壤。
“互联网 ”和“双创”，撩拨的只是创业者的兴奋点
今年的两会，李克强总理提出的“互联网 ”和“大众创业、万众创新”，将原本就高涨的互联网创业浪潮再次推上巅峰，互联网圈一片欢腾，热点、爆点频出，新公司不断涌现。但身为专注互联网领域的天使投资人，王亚雄却很冷静，在他看来，“互联网 ”和“双创”撩拨的只是创业者的兴奋点，投资人并不兴奋，甚至还隐隐有些担忧。
担忧的原因在于，在这种兴奋情绪的推动下，一些原先并不合适创业的人群也许会被鼓动参与创业，虽然看似可选项目变多，一片繁华景象，但对投资人而言，“只关心好的选择，而非多的选择”。
此外，虚假繁荣引发投资冲动，一些热钱也会涌入创业市场。缺乏经验的投资人，容易过早、过高地抬高企业估值，致使后期融资难以持续等问题，非但难以帮助创业企业，反而会扰乱创业环境。
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